Aujourd’hui, SpaceX entre en bourse au NASDAQ avec une valorisation de 1 770 milliards de dollars — la plus importante introduction en bourse de l’histoire des marchés financiers. Plus qu’une simple entreprise de fusées, SpaceX se présente désormais comme un conglomérat technologique mêlant lancements spatiaux, internet satellite et intelligence artificielle. Les analystes y voient un tournant pour tout le secteur spatial commercial.

Ce que vous allez apprendre

• Pourquoi cette introduction en bourse dépasse en ampleur tout ce que les marchés ont connu, même au plus fort de la bulle Internet
• Ce que les investisseurs achètent réellement quand ils achètent une action SpaceX
• Pourquoi cet événement pourrait déclencher une vague d’introductions en bourse dans la tech et le spatial

Le plus gros pari boursier de l’histoire

L’introduction en bourse de SpaceX a lieu aujourd’hui, 12 juin, sur le NASDAQ sous le ticker SPCX. Le prix de l’action a été fixé à 135 dollars, pour une levée de fonds initiale visée à 75 milliards de dollars — et une valorisation totale avoisinant 1 770 milliards de dollars.

Shaun Davies, professeur de finance à l’Université du Colorado à Boulder, est catégorique : si ce montant est atteint, il s’agirait de la plus importante introduction en bourse jamais réalisée — dépassant même les volumes levés par l’ensemble des IPO américaines au plus fort de la bulle Internet.

Bien plus qu’une entreprise de fusées

Ce qui rend cette opération particulièrement complexe à évaluer, c’est la nature hybride de SpaceX. Les investisseurs n’achètent pas seulement une part d’une entreprise de lancement spatial. Ils achètent un ensemble qui comprend les activités de lancement commercial, le réseau internet satellite Starlink, et de plus en plus les ambitions en intelligence artificielle via xAI, la filiale fondée par Elon Musk en 2023.

Selon Davies, SpaceX ressemble aujourd’hui autant à une entreprise diversifiée de technologies et d’infrastructures qu’à une entreprise aérospatiale traditionnelle. Cette diversification explique en partie l’ampleur de la valorisation — et la difficulté à la comparer à n’importe quel précédent du secteur spatial.

Crédit : NASA

Le vaisseau cargo Dragon de SpaceX, qui soutient la mission SpaceX CRS-33 de la NASA, s’approche de la Station spatiale internationale le 25 août 2025.

Un effet d’entraînement pour tout le secteur

Si l’opération réussit, Davies estime qu’elle pourrait créer une dynamique favorable pour d’autres entreprises de transport et d’aérospatiale de pointe — des sociétés comme Boom Supersonic pourraient bénéficier d’un regain d’intérêt des investisseurs, même si la plupart ne seront pas prêtes pour leur propre introduction en bourse avant plusieurs années.

Plus largement, Davies évoque la possibilité d’une nouvelle vague d’introductions en bourse technologiques à grande échelle. Des entreprises comme OpenAI et Anthropic, qui ont atteint des valorisations exceptionnelles sur les marchés privés, pourraient suivre une trajectoire similaire — voire dépasser l’ampleur de celle de SpaceX.

Mais le contexte de marché reste un facteur déterminant. Le NASDAQ a connu un repli marqué récemment, et un examen plus prudent des valorisations technologiques à forte croissance pourrait compliquer la tâche des futurs candidats à l’introduction en bourse.

Une ligne directe depuis 2008

Jeffrey Manber, de Voyager Technologies, situe cet événement dans une perspective historique plus large. Il trace une ligne directe entre le contrat de fret de la NASA signé en 2008, la Station spatiale internationale, et la constellation Starlink d’aujourd’hui.

À l’époque, les sceptiques affirmaient qu’il n’existait aucune demande commerciale pour le transport en orbite basse, et que SpaceX resterait éternellement dépendante du financement public. Pour Manber, l’introduction en bourse d’aujourd’hui démontre l’inverse : avec un client gouvernemental initial, les marchés commerciaux peuvent atteindre des sommets vertigineux. Il anticipe une dynamique similaire pour les futures stations spatiales commerciales en orbite basse.

Des milliers de nouveaux entrepreneurs spatiaux

L’un des effets les plus concrets de cette opération concerne directement les employés de SpaceX. Selon le New York Times, environ 4 400 employés actuels et anciens devraient devenir millionnaires grâce à cette introduction en bourse.

Manber y voit le terreau d’une explosion entrepreneuriale dans le secteur spatial commercial : des dizaines, voire des centaines d’anciens employés de SpaceX pourraient utiliser cette richesse nouvellement acquise pour financer leurs propres entreprises spatiales — multipliant les acteurs d’un secteur encore largement dominé par quelques géants.

Pour Manber, le parallèle historique le plus pertinent remonte à 1602, avec la première introduction en bourse de l’histoire : celle de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, qui finançait des expéditions maritimes représentant alors un défi technique considérable. Aujourd’hui, ce sont peut-être les premiers explorateurs de Mars que les marchés financiers s’apprêtent à soutenir.