Si on regarde les montants investis ces derniers temps dans l'intelligence artificielle (IA), il y a de quoi avoir le tournis. Rien qu'en 2025, les géants américains de la tech, dont Amazon, Google et Microsoft, ont investi 450 milliards de dollars (environ 395 milliards d'euros) dans des infrastructures liées à l'IA, puis 900 milliards supplémentaires (791 milliards d'euros) dans les puces et les centres de données. Ils prévoient d'ajouter quelque 1.400 milliards de dollars (1.230 milliards d'euros) sur la table d'ici à 2027. De quoi donner le tournis, on vous l'avait dit.

Les investissements massifs, financés à coups d'emprunts records, ont créé un véritable boom. Le domaine de l'IA connaît la plus forte hausse des investissements de l'histoire. Cependant, les rendements sont en berne.

Depuis le pic de juin, les cours des actions des plus grandes entreprises de l'IA ont chuté de 15%, rapporte The Economist. La faute à une inquiétude croissante: obtiendra-t-on vraiment des rendements intéressants? Ou l'IA n'est-elle qu'une promesse vaine de revenus mirobolants fantasmés?

Un calcul risque de faire déchanter les investisseurs. Pour couvrir les dépenses d'investissements, il faudrait réaliser un chiffre d'affaires annuel de l'ordre de 2.500 milliards de dollars (environ 2.197 milliards d'euros). Pour donner un ordre de grandeur, il faudrait qu'au moins un tiers des entreprises de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) investissent en moyenne près de 88.000 euros par an dans la technologie. On en est encore très loin.

Combien rapporte l'IA?

Pour l'heure, si l'IA se répand bel et bien dans les usages, il semblerait que seule une petite minorité de consommateurs soient disposés à payer pour des abonnements ou des services d'IA. Les particuliers préfèrent les versions gratuites ou à bas prix. Les espoirs des géants de la tech se tournent donc vers les entreprises. Mais là encore, les comptes n'y sont pas: la progression de l'utilisation de la technologie semble se stabiliser.

Pour l'instant, peu d'entreprises considèrent l'IA comme une technologie essentielle, ce qui limite leurs investissements. Fin 2025, la Banque centrale européenne a pointé que seulement un dixième des entreprises de la zone euro ayant recours à la technologie déclaraient l'utiliser de manière intensive. Relativement peu d'entre elles seraient donc prêtes à investir dans des outils coûteux. Au final, les revenus des grandes entreprises du domaine de l'intelligence artificielle se chiffrent à environ 150 à 170 milliards de dollars (132 à 149 milliards d'euros) par an.

Aujourd'hui, même si ces revenus augmentent, ils ne grimpent pas en flèche comme l'espéraient les investisseurs. Ce n'est pas une fatalité: si deux conditions étaient réunies, elles pourraient faire exploser les bénéfices. Premièrement, il faudrait que l'IA stimule sensiblement la productivité. Ensuite, elle doit contribuer à la création de capital immatériel (comme du capital humain, informationnel, structurel ou relationnel).

Pour l'heure, aucune de ces deux conditions ne semble pleinement remplie. Rares sont les entreprises qui réalisent véritablement des économies en remplaçant leurs employés par des robots. On n'observe pas non plus un essor dans la création de capital immatériel. Mais lorsque l'IA s'emparera réellement de l'économie, on le ressentira forcément, selon le média économique.