Par Vincent Clairmont

Chaque dimanche, je passe en revue ce que la semaine a changé pour votre épargne. Au programme aujourd'hui : les métaux précieux, la BCE et la Fed, le Bitcoin et ses ETF, les livrets réglementés au 1^er août, le calendrier fiscal d'août, les menaces qui se dessinent pour le PLF 2027, et l'entrée en régime du dispositif DAC8.

Quatre chiffres pour cadrer la semaine. Le 23 juillet, le Conseil des gouverneurs de la BCE a laissé ses trois taux directeurs inchangés — facilité de dépôt 2,25 %, opérations principales de refinancement 2,40 %, facilité de prêt marginal 2,65 % — après les avoir relevés de 25 points de base le 11 juin (communiqué BCE du 23 juillet 2026). L'once d'or cotait 4 019,09 $ le 20 juillet (EconomieMatin, 20 juillet 2026), soit un repli d'environ 8 % depuis le 1^er janvier (BdOR, juillet 2026). Le Bitcoin s'échangeait autour de 64 100 $ le 25 juillet, en repli de 1,26 % sur la séance, après 225,2 M$ de sorties nettes des ETF au comptant américains (Bitcoin.com, 25 juillet 2026). Et le taux du Livret A passera de 1,50 % à 1,70 % le 1^er août (La finance pour tous, 15 juillet 2026).

Je reprends ces dossiers un par un.

1. Banques centrales : la BCE tient, la Fed tranche mercredi 

Le statu quo du 23 juillet n'est pas un statu quo doctrinal. Le Conseil des gouverneurs dit surveiller « l'intensité et la durée » du choc énergétique et ses effets de second tour — la diffusion de la hausse du pétrole aux salaires et aux prix des services. Le marché y lit l'annonce d'une hausse en septembre. Côté américain, le FOMC se réunit les 28 et 29 juillet, fourchette des fed funds à 3,50 %-3,75 %, sans dot plot — la grille anonyme des projections de taux de chaque gouverneur — et avec une inflation à 4,2 % (calendrier FOMC, juillet 2026). Deux banques centrales qui resserrent pendant que le pétrole dépasse 100 $ le baril : c'est le scénario autrichien classique, la purge du malinvestissement arrive par le coût du capital. Je préconise 25 % du patrimoine financier en T-bills — bons du Trésor