L'économie canadienne a fait du surplace en juillet, selon Statistique Canada. Si elle s'est montrée plus résistante que prévue en début de l’année, un rapport publié par la firme Deloitte prévient que l'intensification de la guerre commerciale avec les États-Unis freinera les exportations et la croissance au cours des prochains mois.

Une nouvelle série de sanctions commerciales américaines visant le Canada est entrée en vigueur ce mardi à 0 h 01. Certaines boissons alcoolisées, des produits laitiers, de la mélasse et des motocyclettes canadiennes ne peuvent désormais plus être importés aux États-Unis.

Ces interdictions s'ajoutent aux droits de douane déjà imposés par Washington à plusieurs secteurs névralgiques de l'économie canadienne, dont l'acier, l'aluminium, l'automobile et la foresterie.

Contrairement à un tarif douanier, qui laisse aux entreprises une certaine marge de manœuvre, une interdiction ferme complètement l’accès au marché américain, explique Robert Glasgow, associé au sein du groupe de droit du commerce international chez KPMG Law. Avec les tarifs douaniers, il est possible de trouver des efficacités, par exemple en vendant par l'intermédiaire d'une filiale aux États-Unis et en ajustant les prix de transfert.

Les conséquences pourraient aussi se prolonger au-delà de la durée des sanctions. Si l'interdiction est levée après six mois, il faut rebâtir toutes ces relations commerciales, ce qui est beaucoup plus complexe, prévient Robert Glasgow.

Les dernières données de Statistique Canada montrent toutefois que l'économie abordait cette nouvelle escalade sans être en récession. Le produit intérieur brut réel par industrie est demeuré essentiellement inchangé en juillet, après avoir progressé en juin.

Contrairement aux tarifs douaniers - qui on touché plusieurs industrie dont celle de l'automobile - qui laisse aux entreprises une certaine marge de manœuvre, une interdiction ferme complètement l’accès au marché américain explique Robert Glasgow, associé au sein du groupe de droit du commerce international chez KPMG Law. (Photo d'archives)

Photo : Radio-Canada / Patrick Morrell

La moitié des 20 grands secteurs d'activité ont enregistré une croissance pendant le mois. La construction a progressé de 1,3 %, portée notamment par les chantiers non résidentiels et la construction d'un nouvel hôpital en Ontario. Les services publics ont pour leur part avancé de 1,7 %, la vague de chaleur ayant fait augmenter la demande d’électricité.

Ces gains ont été annulés par les reculs observés ailleurs dans l'économie.

La fabrication a diminué de 0,9 %, son premier repli en quatre mois, tandis que le commerce de détail a reculé de 1 %. L’extraction minière, pétrolière et gazière a également freiné la croissance.

Statistique Canada estime provisoirement que le PIB réel a rebondi de 0,2 % en août. Cette première estimation pourrait toutefois être révisée lors de la publication des données officielles, à la fin d'octobre.

Une résilience qui pourrait être de courte durée

Dans ses nouvelles perspectives économiques, Deloitte souligne que l’économie canadienne s’est montrée plus résistante que prévu pendant la première moitié de l’année.

La croissance a atteint un rythme annualisé de 3,3 % au deuxième trimestre. Une révision des données du premier trimestre a aussi permis d’établir que le pays avait évité une récession technique, définie comme deux trimestres consécutifs de contraction.

Deloitte a ainsi relevé de 0,2 point de pourcentage sa prévision de croissance pour 2026, à 0,9 %. Le cabinet se montre toutefois moins optimiste pour l’année suivante : il a abaissé de 0,4 point sa prévision pour 2027, à 1,6 %.

Le commerce extérieur représente le principal risque. Après une forte progression au deuxième trimestre, les exportations totales devraient reculer à un rythme annualisé de 0,9 % au troisième trimestre, puis de 5 % au quatrième, selon Deloitte. Le repli devrait être particulièrement marqué du côté des marchandises.

Les effets se concrétisent dans l'acier

Les conséquences de la guerre commerciale commencent déjà à se faire sentir dans certaines entreprises.

Stelco a annoncé lundi la suspension pour une durée indéterminée de ses activités de finition à son usine de Hamilton. La décision pourrait toucher jusqu'à 500 employés de ses installations de Hamilton et de Nanticoke.

Stelco a annoncé lundi la suspension pour une durée indéterminée de ses activités de finition à son usine de Hamilton. (Photo d'archives)

Photo : Radio-Canada / Patrick Morrell

Le cas de Stelco illustre les possibles effets en cascade des droits de douane. Les difficultés du secteur de l'acier se répercutent sur ses fournisseurs, mais aussi sur de grands clients comme l’industrie automobile, elle-même confrontée à un ralentissement.

Les petits producteurs d'alcool plus vulnérables

Les répercussions des nouvelles interdictions ne seront pas réparties également entre les producteurs canadiens d'alcool.

Les grandes entreprises qui possèdent des installations des deux côtés de la frontière pourront notamment profiter de l’exemption accordée à certaines exportations d'alcool en vrac. Les petits producteurs disposent de moins de solutions pour contourner la perte du marché américain.

Cela dit, à l'échelle micro, un certain nombre de brasseries, de distilleries et de vignobles, principalement les établissements plus petits et indépendants plus dépendants du marché américain — pourraient subir des répercussions importantes, affirme Robert Glasgow.

La situation géographique de certaines entreprises accroît également leur dépendance envers les États-Unis. Si vous êtes une microbrasserie de Colombie-Britannique exportant vers Seattle ou Portland, la chaîne des Rocheuses rend le transport d'ouest en est plus difficile que du nord au sud, dit-il.

Des investissements pour amortir le choc

Dans son rapport, Deloitte estime que les dépenses publiques, les mesures de soutien aux entreprises et la réduction des barrières commerciales entre les provinces pourraient atténuer une partie des dommages.

Ottawa a notamment annoncé une aide de 7,5 milliards de dollars fin août pour les entreprises et les travailleurs touchés par les droits de douane. La hausse des dépenses militaires et plusieurs grands projets dans les secteurs de l’énergie, des infrastructures et de l’intelligence artificielle pourraient également stimuler l’investissement.

Deloitte estime que les dépenses publiques, les mesures de soutien aux entreprises et la réduction des barrières commerciales entre les provinces pourraient atténuer une partie des dommages. (Photo d'archives)

Photo : La Presse canadienne / Justin Tang

L'investissement privé non résidentiel reste le point faible de l'économie: les entreprises investissent 14 % de moins par travailleur qu'en 2014, ce qui nuit à la productivité. Toutefois, un rebond de 3,5 % est projeté pour 2027.

L'économie canadienne pourrait donc éviter une contraction généralisée, mais les prochains mois devraient révéler des écarts croissants entre les secteurs directement frappés par la guerre commerciale et ceux qui profitent du réalignement des investissements.