Pour le moins mouvementée, l’année 2025 s’est terminée par une baisse de régime pour l’économie canadienne.

Onze des vingt principaux secteurs d’activité économique au Canada ont accusé un recul au mois d’octobre, pour une baisse mensuelle totale de 0,3 % du produit intérieur brut (PIB) réel, a rapporté mardi Statistique Canada. Comme les premières estimations pour le mois de novembre laissent entrevoir une remontée d’à peine 0,1 %, il y a fort à craindre que le quatrième et dernier trimestre de l’année fasse pâle figure en comparaison des trois mois précédents, qui avaient surpris tout le monde par leur vigueur, mais qui suivaient un deuxième trimestre en repli.

En octobre, l’activité économique canadienne a entre autres fait les frais de facteurs conjoncturels, comme la diminution de l’extraction de sables bitumineux le temps de travaux d’entretien et les grèves à Poste Canada et dans le monde de l’éducation en Alberta, a expliqué Statistique Canada. Mais pas seulement ça.

Le secteur de la fabrication a aussi essuyé un recul, notamment dans le domaine des machines (-6,9 %) ainsi que dans les domaines des produits pharmaceutiques et de médicaments (-7,2 %) et des produits du bois (-7,3 %), ce dernier ayant été frappé de plein fouet par l’annonce du gouvernement américain de l’imposition de droits de douane supplémentaires sur le bois d’œuvre canadien.

La construction (-0,4 %) a aussi connu sa première baisse en six mois et le commerce de détail (-0,6 %), sa deuxième baisse en deux mois, qu’une cinquième augmentation mensuelle consécutive dans le secteur de la finance (+0,4 %), à la faveur de la bonne tenue des marchés boursiers, n’a pas suffi à compenser.

Toutes ces tendances portent la marque des tarifs commerciaux et du climat d’incertitude venus des États-Unis. Elles montrent que « l’économie canadienne avait du travail à faire pour éviter un autre recul au dernier trimestre de [cette] année à la croissance en dents de scie », a observé l’économiste à la Banque de Montréal Robert Kavcic dans une brève analyse.

« Bien que la récession semble avoir été évitée, l’économie canadienne fait face à des vents contraires importants », a ajouté son confrère du Mouvement Desjardins L.J. Valencia.

On peut ainsi s’attendre à ce que la croissance économique annuelle passe d’un peu plus de 2 % l’an dernier à 1,7 % cette année, et à 1,2 % l’an prochain, prédisent Matthieu Arseneau et Alexandra Ducharme, de la Banque Nationale.

Les États-Unis aussi ont connu une année en dents de scie. En léger recul au début de l’année (-0,6 %), le PIB est reparti dans l’autre sens au printemps, avec une croissance en rythme annualisé de 3,8 % au deuxième trimestre, puis de 4,3 % au troisième trimestre, a-t-on finalement appris mardi. Ces derniers chiffres couvrant la période de juillet à septembre n’avaient pas encore pu être calculés à cause de l’impasse budgétaire au Congrès américain.

Largement portés par l’investissement dans le secteur de l’intelligence artificielle et par la consommation des ménages les plus riches, ces chiffres sur la croissance ont rempli d’aise le président Trump, qui a trompetté la nouvelle sur ses réseaux sociaux : « L’âge d’or économique de Trump est lancé à TOUTE vapeur. »

Les données les plus récentes laissent toutefois entrevoir, là aussi, une baisse de régime pour la fin de 2025. Dans ses dernières prévisions économiques, la Réserve fédérale américaine a dit s’attendre à ce que la croissance recule, de 2,8 % en 2024 à 1,7 % cette année, avant de remonter à 2,3 % l’an prochain.