« Cela pourrait renforcer les inégalités entre les acheteurs »

Barbara Castillo Rico, directrice data-science et analyse économique chez Meilleurs Agents, nous éclaire sur l’impact du conflit au Moyen-Orient sur le marché de l’immobilier en France.

« D’un point de vue des transactions, c’est encore trop tôt pour savoir. Cependant, il y a un niveau satisfaisant de la demande, comparable à celui du printemps 2022, avant que tout explose à cause de la guerre en Ukraine. Mais on remarque un étouffement : il n’y a pas le rebond saisonnier qu’il y a chaque année à cette période. Le conflit n’a commencé que fin février, donc ce n’est pas l’unique cause de cette tendance. Les taux d’intérêt qui restent relativement élevés, entre 3,3 % et 3,5 %, pourraient aussi justifier cela. »

« La guerre en Ukraine est une situation de référence pour les gens. Donc ils font très vite la comparaison et rentrent dans la peur. C’est peut-être une explication à l’étouffement de la demande, car les gens réagissent rapidement au cas où la situation pourrait durer, d’autant plus que l’incertitude de ce conflit est très importante. La guerre créée de l’inquiétude chez eux et un flou sur les taux. Cela peut engendrer de l’attentisme et de la crainte. »

« Une moindre hausse des taux d’intérêt peut repousser la construction d’un patrimoine immobilier chez certains » 

« La Banque centrale européenne (BCE) a publié des études qui montrent qu’une augmentation de 10 % des prix du pétrole se traduit par une hausse de l’inflation de 0,4 point. On parle d’une inflation qui pourrait être assez importante, qui augmente un peu plus que prévu et qui s’établirait autour de 2,6 % à la fin de l’année. La BCE pourrait alors retoucher les taux directeurs pour la recadrer et la maîtriser. Selon les experts, si le conflit continue, la BCE devrait officialiser la hausse de l’inflation. On pourrait alors s’attendre à des hausses des taux directeurs entre 0,3 % et 0,5 % d’ici la fin de l’année, ce qui n’est pas rien du tout car on se rapprocherait des 4 %. »

« Ce phénomène se ferait ressentir sur les finances des gens et sur leur capacité d’emprunt. Cela réexclurait des acheteurs potentiels et pourrait renforcer les inégalités. Une moindre hausse des taux d’intérêt peut repousser la construction d’un patrimoine immobilier chez certains, alors que ça ne posera pas de contraintes pour une classe plus élevée. Avec la hausse des prix de l’énergie, toute la partie logistique et production souffre. Des promoteurs peuvent stopper leurs projets s’ils ne trouvent plus ce qu’ils souhaitent. Donc soit il y a moins d’offres, soit il y a des prix plus onéreux qui retombent sur les budgets des ménages. Tous les types de bâtis, neufs ou anciens, sont concernés. »

« Il y a des arbitrages à faire » 

« Les primo-accédants sont souvent ceux qui sont exclus de l’achat dans cette situation, car ils ont moins épargné et ont un salaire plus faible. Ils seront donc bien plus exposés au changement de taux d’intérêt et vont abandonner leur projet plus rapidement car ils n’auront plus les moyens. Les secundo-accédants ont aussi leurs calculs à faire. Même s’ils sont moins contraints financièrement, ils auront la crainte de perdre de l’argent dans la transaction par rapport à la période où ils ont acheté. »

« Il y a des arbitrages à faire : soit je me lance tout de suite pour anticiper une augmentation et je boucle mon projet immobilier avant l’été. Soit j’attends, mais il y a un risque d’être exclu du marché et d’être contraint d’attendre en reportant son projet, peut-être jusqu’à l’année prochaine. Je pense que la BCE reste prudente et que les taux ne changeront pas avant l’été. Il y a donc une fenêtre de tir intéressante avant cette période. »

Propos recueillis par Hugo Boizot